发布日期：2025-05-23 02:20 点击次数：189
从去年四季度以来，资本市场天天都在意淫降准降息。
主要是因为央行说了那句：择机降准降息。
然而，这都等了超过半年，还是没等来降准降息。
不少人就开始责怪央行预期管理混乱。尤其是金融机构。
然而，真是这样吗？
会不会是机构所认为的预期管理跟央行认为的不一样呢？
其实不仅仅是央行，管理层从各个口径上对外的宣传都是：手里有政策储备，也有很多工具，但要“择机”。
比如，统计局说：会根据外部形势的变化及时推出增量政策，丰富的政策工具箱是应对外部冲击和挑战的保障。
财政部也说：增量政策有的是，不用担心。
然而就是没见到什么不得了的增量政策。
机构们就批评说这是在画大饼。再不推出政策就晚了。
更逗比的是，外媒也一个劲的鼓吹各种大规模刺激政策，动不动就是提高赤字率上限，就是好几万亿的放水等等。
就在上周，外媒还报道说本周央行将降低LPR利率，搞得机构们个个都很期待。
这些机构也很搞笑，居然对外媒的报道这么上心。
但最终还是等了个寂寞。
其实外媒的预测也是瞎猜，只要你把他们的预测都统计一遍，就会发现正确率也就50%不到。
只不过大家总是记住猜对的时候，忘记猜错的时候了。
那么问题来了，大规模刺激何时落地呢？
一、金融机构的误读
为啥市场总对大规模刺激政策的预期很高呢？
其实都是金融机构在瞎带节奏。
预期管理这东西，最早出现在美国的金融领域。
即便到现在，美国的预期管理也主要发生在美联储的货币政策上。因为美国是金融至上的国家。
我们国家早期也是学习美国的预期管理，所以也是注重跟金融部门的沟通。
彼时，金融行业是人人都羡慕的高端行业，赚钱相当轻松
但后来开始出现了变化，尤其是在2018年以后，我们提出了金融让利。
从那个时候开始，预期管理的定义也发生了变化。
比如2018年经济工作会议，提出“六稳”：稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期”。
这时候“稳预期”已经单列，不再跟金融捆绑。
2024年，经济工作会议直接变成了：稳预期、稳增长、稳就业。
稳预期排到最前面了。
大家可以体会一下其中的差别。
很显然，稳预期已经不是金融行业的特有名词了。
国家说稳预期，也不是单独对金融行业对话了。
可金融行业养尊处优惯了，还是以自我为中心。
以为这是国家在暗示将有大规模刺激政策。
你看外媒不也这样认为吗？
他们没有注意到，在2023年，国家就提出了：深刻把握金融工作的政治性和人民性。
而金融行业从业者还是没拎清，居然释放各种悲观言论，扰乱资本市场预期。
想想924之前谁叫得最惨吧？2021年和2023年谁抱团最极致吧？
股市能跌成这样，他们确实功不可没。
二、不到迫不得已，不会有大规模刺激政策
在美国，只要提到政策，动不动就会想到美联储大放水，财政发债，甚至是站在直升机上撒钱。
所以国内金融机构也会有这种惯性思维。
从短期来看，这些政策确实可以立竿见影，但从长期来看，则会买下更多隐患。
现在特朗普这么焦头烂额，不就是以前欠的债吗？
出来混，迟早都要换的。
现在美国可是十分羡慕我们的政策定力，也羡慕我们以制造业为中心。
而我们却羡慕他们的金融至上和消费市场。
这世界可真逗。
现在特朗普一点不玩预期管理，一股脑的就是要把美股干崩，把美联储架空。
如果美国继续金融至上，特朗普就不可能扭转乾坤。
至于他能不能拿下美国金融业，咱们好好看戏吧。
对于咱们国家来说，其实导向一直很明确：发展新质生产力。
这跟大放水和大刺激是相反的方向。
因此，我们很难看到大规模刺激政策。
即便是面对中美贸易战，政策也并不着急。
并不是没有增量政策，而是还不到使用的时候。
中美博弈是持久战和消耗战，怎么可能一上来就把家底全部摆出来？
这场大战从2018年打到现在，情况终于出现了逆转。干嘛要着急用大规模刺激政策呢？
4月，特朗普掀起新一轮贸易战，但没打多久就发现他是纸老虎了。
所以关税战并不是多么恐怖的事。
增量政策应该用来应对未来可能出现的更大冲击。
说回股市，即便没有大规模刺激政策，A股现在不也很稳了吗？
其实管理层已经做好了应对的准备。
现在有专门的水管直达股市，一旦遇到流动性冲击，就会往里面注入流动性，避免发生暴跌。
如果汇金都扛不住了，央行才会释放更大的政策。
从现在的情况来看，汇金轻松拿捏市场，高度控盘。
三、立足于长远
咱们国家跟美国相比，有一个很大的优势，那就是我们的政策可以专注于长期规划
美国那边总统每四年就要换，政策很难持续。
你看特朗普一上台就把民主党的政策几乎全部推翻了。
因此，美国的预期管理通常都比较短视。
两党甚至还故意给对手留下一个烂摊子。比如，特朗普上台前，拜登政府就加足马力发债花钱，刺激通胀。
而咱们的预期管理则更注重全局和长远，更有战略意义。
只要是立足于长远，就必定会承受短期的阵痛。
如果不远承受短期的阵痛，未来早晚会有大灾难。
只有出现急性症状，必须要用猛药的时候，才会考虑大规模刺激政策。
然而普通人大都没有长期思维，所以都急着想看到股市暴涨。被金融机构一忽悠就各种抱怨。
立足于长远，我们即将进入防守反击，中国股市的光明未来才刚刚开始。
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